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      轉債清單來了:101只新券上市,最低中簽率為百萬分之四

      2022-10-18 07:54:16 21世紀經濟報道

        轉債清單來了:101只新券上市,最低中簽率為百萬分之四

        10月17日,常銀轉債上市,首日大漲18.79%。至此今年以來已經有101只轉債上市,上市首日收盤平均漲幅為31.57%。今年以來中證轉債指數下跌5.82%,而萬得全A同期下跌18%,相對收益明顯,可轉債成為資金避險的一塊洼地。

        年內上市轉債已超百只

        10月13日,常熟銀行發布公告書稱,經上交所同意,該行60億元A股可轉債于10月17日起在上交所掛牌交易,簡稱“常銀轉債”,代碼“113062”。此次發行的可轉債期限為發行之日起六年,即自2022年9月15日至2028年9月14日。債券利率為第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.70%、第四年1.00%、第五年1.30%、第六年1.80%。發行可轉債募集的資金,扣除發行費用后將全部用于支持該行未來業務發展,在可轉債持有人轉股后按照相關監管要求,用于補充該行核心一級資本。

        事實上,這并非常熟銀行首次發行可轉債,該行曾于2018年1月公開發行過可轉債30億元,2018年2月在上交所掛牌交易,代碼“113018”。但是因股價上漲觸發強贖條款,該行決定行使可轉債的提前贖回權,摘牌退市。

        數據顯示,截至2019年5月16日收市后,該行發行的30億元可轉債累計有29.84億元轉為A股股票,累計轉股股數為5.18億股。

        包括常熟轉債,截至10月17日,10月可轉債市場有4只可轉債上市,8只可轉債發行。此外,10月以來,有33家上市公司更新可轉債發行預案最新進展。

        業內人士分析,發行可轉債成本較低,且大多數可轉債都被持有人轉換成公司股票,發行人實際需償付的債券資金并不多,因此成為近年來是最受上市公司歡迎的融資手段之一。截至10月17日,今年以來已發行可轉債112只,發行規?傆1765.24億元。

        從今年可轉債上市首日表現看,可轉債上市首日漲幅普遍較高。今年以來共有101只可轉債上市,上市首日收盤平均漲幅為31.57%。

        德邦證券分析師徐亮認為,由于正股反彈,近期各規模轉債價格普漲,賺錢效應上升帶動溢價率回暖;9月至今溢價率和正股指數經歷了三個階段,分別是正股跌溢價率壓縮-正股跌溢價率維穩-正股漲溢價率上升,根據當前溢價率“跟漲”正股一定程度上說明經歷前期超跌,溢價率或已到達階段性的底部,后續溢價率上漲的彈性較強。轉債相對正股更具有防御性,回撤更可控,因此轉債的增配時機應當早于正股市場,建議投資者可適當加倉轉債資產,并可適當關注下修的博弈機會。

        轉債中簽率一降再降

        由于可轉債的賺錢效應較強,資金“吸力”巨大,新債的中簽率一降再降。金沃股份10月16日公告,本次可轉債發行最終確定的網上向社會公眾投資者發行的可轉債金沃轉債總計744760張,即7447.6萬元,占本次發行總量的24.02%,網上中簽率為0.0006837546%,即不足百萬分之七。

        這還不是最低水平,就在不久前的8月17日,上市的松霖轉債網上中簽率僅為0.0004%。此外今年新上市的勝藍轉債、泰林轉債、永吉轉債、聚合轉債的網上中簽率也都僅為0.0004%。

        根據同花順的統計,已經上市的101只轉債的平均中簽率僅有0.00528%,已經降至歷史最低水平。

        轉債表現出明顯的抗跌性。據統計,中證轉債指數年內下跌5.82%,而萬得全A同期下跌18%,相對收益明顯。

        截至10月17日收盤,僅有搜特轉債、城地轉債等5只轉債的價格低于100元/張,且價格都在96元/張之上。全市場轉債絕對價格中位數回升至120元以上,大量轉債位于110-120元價位。其中中礦轉債的價格最高,為918.068元/張,其次是橫河轉債,為529.925元/張。文燦轉債和鼎勝轉債的收盤價也都超過400元/張。

        國泰君安研究所固收首席分析師覃漢認為,目前做多轉債正當時。他表示,目前轉債加權平均價格為119.89元,較8月中旬125.91元的高點已有顯著回調。絕對價格在120元以下的轉債數量占比由8月中旬的25%上升至44.70%。轉債市場加權平均轉股溢價率為48.51%處于歷史高位,轉債整體彈性仍然受到高估值制約,但平價在100元以上的偏股型轉債8月中旬以來估值調整較為到位,性價比有明顯提升。目前轉債的配置時點已經較為明確顯現,核心原因在于:權益視角,當前權益市場處于底部區間較為確定;債券市場視角,轉債的高估值仍有支撐,流動性角度依然較為充沛;9月實體數據和經濟數據逐步向好,地產邊際修復有望帶動基本面好轉。從轉債擇券的角度,有三條擇券思路,選擇相對“雙低”轉債標的;正股估值壓縮明顯的轉債標的;還有基本面角度——業績為王。

      來源:21世紀經濟報道

      編輯:陳俊明

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